После месяцев устойчивого роста ликвидность крипторынка начинает иссякать. Наиболее явный сигнал поступает от снижения предложения стейблкоинов, которые часто называют «кровью» криптоэкосистемы.
Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.
Прочитать отчет 10-KЭто поднимает важный вопрос: если ликвидность сокращается, а халвинг Bitcoin потерял свою магию, что будет двигать следующий крипто-цикл? 🤷♂️
Ликвидность иссякает: кровоток рынка замедляется
Согласно DefiLlama, общая глобальная рыночная капитализация стейблкоинов снизилась с 309 миллиардов долларов до 305 миллиардов долларов в ноябре 2025 года, что ознаменовало первое сокращение после двух лет непрерывного роста. Эта тенденция говорит об охлаждении притока капитала, сигнализируя о более слабой ликвидности впереди. 🧊
Данные от CryptoQuant показывают, что предложение USDT начинает снижаться, что является распространенным ранним индикатором оттока средств из рискованных активов. Исторически, Bitcoin (BTC) обычно следует за этим с понижающим давлением. 🚪
В то же время, CoinGecko сообщает, что циркуляция USDT остаётся на уровне около 183 миллиардов долларов в течение последних трёх недель, не демонстрируя значительной новой эмиссии, что резко контрастирует с агрессивным «вливанием средств» в середине года. 💸
Замедление на этом не останавливается. Согласно Wintermute, приток средств в ETF и DATs (Digital Asset Trusts) также демонстрирует признаки усталости. Вместе эти показатели подтверждают общее снижение ликвидности на рынке. Некоторые трейдеры даже утверждают, что криптовалюта сейчас «самофинансируется», а не «привлекает новый капитал» 🤯
Все признаки указывают на один вывод: фаза «легких денег» бычьего рынка криптовалют, возможно, подходит к концу, по крайней мере временно. Кажется, рынок входит в период легкой очистки, подготавливая почву для новой ценовой и сентиментальной базы. 🧼
Деление пополам теряет свою магию: Конец традиционного цикла Bitcoin
Более десяти лет халвинг Bitcoin является руководящим принципом бычьих рынков криптовалют. Исторически, каждое событие халвинга запускало крупное ралли цен в течение 12–18 месяцев. 🚀
Однако, в 2025 году многие аналитики утверждают, что модель Halving Bitcoin Liquidity, где халвинг и расширение ликвидности совпадают, может оказаться недействительной. Вместо этого, глобальная ликвидность, обусловленная действиями Fed и притоками ETF, является реальным рыночным катализатором, потенциально продлевая этот цикл до 2026 года. 📉
Однако, Adez Research не согласен. Они считают, что крупные маркет-мейкеры (MMs) могут продвигать этот нарратив о ликвидности, в то время как реальные данные этого не подтверждают.
«Когда институциональные игроки координируют нарративы, в то время как данные говорят об обратном, это ваш сигнал.» – поделился Адез. 🤡
Анализируя исторические циклы Биткоина с 2013 года, Adez не обнаружил последовательной корреляции между изменениями баланса Федеральной резервной системы (QE/QT) и производительностью BTC. Биткоин рос и падал как в фазах расширения, так и сокращения ликвидности, ослабляя тезис о корреляции между сокращением вдвое и ликвидностью. 🧠
По словам Адеза, текущий цикл, возможно, уже достиг пика, с более высокой вероятностью коррекции на 50-70%, чем дальнейшего роста на 50-100%. Большинство ключевых катализаторов, включая одобрение ETF и максимумы перед халвингом, уже реализовались. Если не произойдет массивного вливания ликвидности, ралли может перейти в финальную фазу распределения. 🚨
«Исторические циклические паттерны указывают на приближающееся завершение. Тезис о корреляции ликвидности эмпирически слаб, основные катализаторы исчерпаны, а соотношение риска и доходности асимметрично негативно. Можем ли мы получить еще несколько месяцев продления? Возможно. Будет ли это бычьим сигналом? Нет, это будет финальная фаза распределения.» — прокомментировал Adez.
Другими словами, следующий крупный этап роста Bitcoin не будет вызван единым «событием», таким как халвинг. Скорее всего, потребуется макроэкономический сброс, характеризующийся снижением процентных ставок, расширением глобальной ликвидности и возвращением институционального капитала в рискованные активы. 🌍
Рынок ждет своего следующего катализатора.
С замедлением ETF, сокращением предложения стейблкоинов и ослаблением нарратива о халвинге, криптовалюта сейчас находится в фазе «затишья перед бурей». 🌪️
Этот период затишья не обязательно является медвежьим. Он может представлять собой здоровое повторное накопление перед началом следующего цикла. В краткосрочной перспективе ужесточение ликвидности может продолжать оказывать давление на Bitcoin и альткоины. 📉
Однако, в долгосрочной перспективе это может заложить основу для более здорового и устойчивого бычьего рынка, основанного на реальных притоках ликвидности и макроэкономических фундаментальных показателях, а не на спекулятивных «халвинговых пампах». 💸
Смотрите также
- 3 боевика на Netflix, которые нужно посмотреть в апреле 2024 года
- 14 лучших боевиков с участием женщин
- 49 лучших фильмов с Дензелом Вашингтоном
- ARC Raiders: Где использовать ключ Больницы Заброшенного Города
- Медведь: 20 лучших камео и приглашенных звезд на данный момент
- Почему призрак Джейми Фрейзера в «Чужестранке» такой молодой?
- Не все актеры озвучивания могут быть киноактёрами – и наоборот
- Объяснение концовки 2-го сезона «Бункера»: война, предательство и шокирующие воспоминания
- Sundance убирает «Бесприданницу» с цифровой платформы после крупных утечек в сети, включая сцены секса с Диланом О’Брайеном
- Откройте для себя полное руководство по просмотру всех фильмов «Король Лев» по порядку!
2025-11-12 17:19