Netflix готовит предложение о покупке Warner Bros. Discovery за наличные, на фоне давления на Paramount.

от

Сделка между Netflix и Warner Bros. столкнулась с трудностями и теперь движется в новом направлении. Variety сообщает, что Netflix планирует новое предложение, полностью состоящее из наличных, за студии и стриминговые сервисы Warner Bros. Discovery. Это демонстрирует, насколько конкурентной – и иногда агрессивной – стала борьба за приобретение этих медиа-активов.

🧐

Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.

Прочитать отчет 10-K

Итак, Netflix объявил еще в начале декабря о попытке купить Warner Bros. Discovery – это была огромная сделка, оцениваемая примерно в $82,7 миллиарда, состоящая из наличных и акций Netflix. Но ситуация усложнилась. Рынок изменился, и теперь Netflix вынужден корректировать свое предложение. Кроме того, есть еще одна компания, которая пытается полностью сорвать всю эту историю, и Уолл-стрит начинает немного нервничать. Стало очень напряженно, чтобы увидеть, состоится ли эта сделка на самом деле!

Netflix Пересматривает Структуру Акций

Первоначально акционерам Warner Bros. Discovery должны были выплатить $23,25 наличными и акции Netflix стоимостью $4,50 за каждую принадлежащую им акцию. Однако эта сделка зависела от того, чтобы цена акций Netflix оставалась выше определенного уровня, чего, к сожалению, не произошло.

С момента объявления сделки 5 декабря, стоимость акций Netflix упала более чем на 12%, опустившись ниже $97,91 за акцию. Из-за этого падения стоимость акционерной части сделки будет снижена, что в конечном итоге уменьшит общую выплату акционерам Warner Bros. Discovery.

Акции Netflix завершили день на отметке $90.32, что заставило людей задаться вопросом, было ли первоначальное соглашение все еще выгодным для обеих участвующих компаний.

Согласно отчётам, впервые опубликованным The Wall Street Journal и ранее предложенным Bloomberg, Netflix планирует отказаться от предложения акций и сделать предложение только за наличные. Netflix не подтвердил эти сообщения, а Warner Bros. Discovery направил все вопросы обратно в Netflix.

Paramount Skydance Applies Maximum Pressure

Недавний стратегический сдвиг Netflix не происходит в изоляции. Соглашение между Netflix и Warner Bros. теперь сталкивается с сильной конкуренцией со стороны Paramount и Skydance, которые активно работают над тем, чтобы бросить ему вызов.

Paramount Skydance сделало нежелательное предложение о покупке Warner Bros. Discovery за 30 долларов за акцию наличными. Это предложение более выгодно, чем текущая стоимость Netflix после недавнего падения цены акций. Paramount Skydance также:

  • Подал иск с требованием раскрыть финансовые детали сделки с Netflix.
  • Оспорил оценку планируемого выделения кабельного подразделения Discovery Global.
  • Объявлена прокси-война с целью замены членов совета директоров Warner Bros. Discovery.

Paramount полагает, что предложенная сделка с Netflix не выгодна для ее акционеров и несет финансовые риски из-за непредсказуемости цены акций Netflix. Согласно анализу Paramount от 8 января, сделка теперь оценивает Warner Bros. Discovery в $27.42 за акцию, что ниже первоначального предложения Paramount.

Это юридическое и акционерное давление явно изменило переговорный ландшафт.

Что Netflix приобрела бы — а что нет.

Стоит также отметить масштаб интереса Netflix. В рамках сделки Netflix приобретет:

  • Киностудии Warner Bros.
  • Телевизионные студии Warner Bros.
  • HBO и HBO Max
  • Игровое подразделение Warner Bros. Discovery’s.

Важно отметить, что Netflix не собирается выкупать всю компанию. Warner Bros. Discovery планирует выделить свои традиционные кабельные каналы в новую компанию под названием Discovery Global. Paramount раскритиковал этот план, предполагая, что он может нанести ущерб акционерам, ссылаясь на аналогичную попытку NBC Universal, которая не увенчалась успехом.

В отличие от других предложений, Paramount Skydance предлагает выкупить все активы Warner Bros. Discovery. Это полное приобретение может стать ключевым фактором для акционеров при рассмотрении потенциальных долгосрочных выгод.

Вопрос долга и реальность финансирования

Netflix изначально предложил сделку, включающую $59 миллиардов заемных средств, при этом Wells Fargo, BNP и HSBC, как сообщается, оказывают поддержку. Хотя любое предложение все еще требует финансирования, полная оплата наличными делает сделку более безопасной для акционеров, которые с опаской относятся к предложениям, включающим акции компании, особенно учитывая текущую нестабильную ситуацию на рынке.

Paramount Skydance обладает сильной финансовой поддержкой со стороны инвесторов, таких как Ларри Эллисон, RedBird Capital Partners и фонды благосостояния, представляющие Саудовскую Аравию, Катар и Абу-Даби. Эта поддержка дает им уверенность в том, что они могут быстро и эффективно завершить любую сделку.

Получение разрешений регулирующих органов надвигается как серьезное препятствие.

Предлагаемое слияние между Netflix и Warner Bros. сталкивается с серьезной проблемой: получением одобрения от регулирующих органов. Поскольку сделка объединит ведущий стриминговый сервис с крупной голливудской студией и ее обширной коллекцией фильмов и шоу, чиновники в США и других странах тщательно изучают ее, чтобы убедиться, что она не нарушает антимонопольное законодательство.

Окей, так что этому слиянию Netflix и Warner Bros. не нужно одобрение FCC, что является хорошей новостью для них. Но это не карт-бланш. Оно абсолютно должно быть рассмотрено Министерством юстиции и другими группами, которые следят за тем, чтобы конкуренция оставалась честной. Что все внимательно наблюдают, так это то, какую долю рынка стриминга контролировала бы эта новая компания. Регулирующие органы будут тщательно изучать, не навредит ли это слияние потребителям, подавляя конкуренцию. Это решающий шаг, и он определенно может изменить ситуацию.

Политическое влияние всё чаще влияет на то, как принимаются нормативные акты. Президент Трамп публично выступил против сделки, поделившись статьей из One America News Network на своей платформе в социальных сетях, в которой призывалось к регуляторам не допустить доминирования Netflix в популярной культуре.

Как поклонник кино, я слежу за новостями о возможной покупке Warner Bros. Discovery компанией Netflix, и похоже, что у Trump тоже есть опасения. Он уже намекнул, что сделка может вызвать проблемы, поскольку она создаст очень крупную компанию с большой властью в индустрии развлечений, и он предполагает, что, возможно, примет участие в рассмотрении этого вопроса правительством.

Эти изменения означают, что даже если Netflix успешно приобретёт Skydance и получит одобрение от своих акционеров, самой сложной частью может оказаться получение официального одобрения от регулирующих органов. Это связано с тем, что сделка, вероятно, столкнётся с проверками, касающимися политических, культурных, экономических и юридических вопросов.

Сделка больше не на автопилоте.

Потенциальное слияние между Netflix и Warner Bros., которое изначально казалось простым, превратилось в сложную и спорную битву. Теперь в неё вовлечены юридические споры, борьба за власть между акционерами и изменения в первоначальном соглашении. Гибкость Netflix в корректировке своего предложения показывает, что они признают возможность срыва сделки.

Инвесторы Warner Bros. Discovery теперь стоят перед чётким выбором. Они выбирают между двумя совершенно разными планами на будущее компании, где два решительных покупателя борются за контроль над её невероятно ценной коллекцией фильмов и телешоу.

Смотрите также

2026-01-14 17:03